浙江鼎力:景氣向好的后市場裝備龍頭 —— 文章正文2016-10-19

 今年下半年隨著基建逐步回暖以及房地產(chǎn)銷售熱潮向投資端的傳導(dǎo),以挖掘機(jī)、重卡等為代表的投資品需求同比增長較快。實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好有望提升未來建筑工程增量,而定位建筑后市場裝備的浙江鼎力,下游需求也有望得到受到提振,建議重點(diǎn)關(guān)注。

實(shí)體向好基建回暖,關(guān)注景氣提升的建筑后市場裝備龍頭

今年三季度多項(xiàng)工業(yè)敏感指標(biāo)如發(fā)電量、重卡銷量、挖掘機(jī)銷量等均顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求向好的一面。這主要是地產(chǎn)銷售提速、財(cái)政基建發(fā)力等因素疊加的綜合結(jié)果。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的向好將滲透到各個(gè)方面,包括沒有直觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的領(lǐng)域。其中具有后市場屬性的高空作業(yè)平臺(tái)有望受益基建整體景氣度的提升。

公司融資租賃業(yè)務(wù)開展順利,助力下游客戶釋放需求

公司作為國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)領(lǐng)導(dǎo)者,目前國內(nèi)兩百余家的高空作業(yè)平臺(tái)租賃商中大部分都有采購公司的產(chǎn)品,客戶基數(shù)巨大。同時(shí)行業(yè)處于發(fā)展初期,下游租賃企業(yè)大多在經(jīng)營中面臨資金缺口。融資租賃公司的設(shè)立幫助客戶解決采購中資金不足的痛點(diǎn),同時(shí)還能在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下賺取一定利息收入。同時(shí),公司依托海外研發(fā)的新型臂式產(chǎn)品在投入中國市場后也值得期待。

投資建議

我們預(yù)測公司2016-2018年EPS分別為1.07、1.46和1.96元。公司在國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢突出,融資租賃有望打開向上發(fā)展空間,釋放業(yè)績彈性。結(jié)合業(yè)績和估值情況,我們給予公司“買入”的投資評級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)租賃業(yè)發(fā)展低于預(yù)期;海外經(jīng)濟(jì)萎靡需求持續(xù)放緩;工程機(jī)械廠商進(jìn)入加劇行業(yè)競爭程度。